【新能源金属|第1周周报】钴锂全线上涨，南非疫情叠加收储预期有望持续助推钴价
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原标题：【新能源金属|第1周周报】钴锂全线上涨，南非疫情叠加收储预期有望持续助推钴价
■一周回顾：本周能源金属价格上行，A股能源金属标的继续上涨。本周MB标准级钴收于15.45~16.05美元/磅，周环比基本维持稳定，但无锡盘钴价指数收27.05元/吨，周环比下跌1.64%；国内硫酸钴、四钴、电钴价格分别为5.70、21.25和27万元/吨，周涨幅分别为1.8%、1.9%、1.7%。国内工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂价格分别为48,500、52,500、42,750元/吨，周环比分别上涨5.4%、5.0%、4.1%。LME镍价为16,570美元/吨，本周下跌2.39%；国内镍价和国内硫酸镍价格分别128,300和32,000元/吨，较上周分别下跌0.74%和1.54%。A股能源金属标的股价表现强劲，赣锋锂业、盛屯矿业、格林美涨幅均超过15%，海外氢氧化锂标的Mineral Resources、银河资源、Orocobre等亦录得上涨。
■ 钴：钴原料进口量降低，成本上行叠加收储预期有望助推钴价继续全线上涨。2020年11月钴原料进口量为8523金属吨，相比10月环比下降9.92%。预计12月及2021年1月钴原料进口量将继续减少，一是南非疫情严重，防疫已经启动三级封锁，原料供应的不确定性增大；二是十二月末正值海外圣诞及新年，港口运力较低，物流成本上升。近期因物流价格上涨，钴原料紧缺，钴中间品系数从年初的65%上涨至81%，冶炼厂商成本端压力增加，支撑钴盐价格。
■ 锂：碳酸锂继续上涨，需求将维持强势。本周碳酸锂价格继续上涨，电池级碳酸锂一季度锂盐厂检修，现货市场供应较少，需求端受到春节前下游厂商补库影响价格继续上行。工业级碳酸锂下游采购困难，货源紧张，议价能力弱，价格延续上涨。碳酸锂上涨带动氢氧化锂价格提升，电池级氢氧化锂报价有所上调，年前高镍备货提振氢氧化锂需求，预计短期仍将维持强势。
■ 镍：期镍有所下跌，镍市成交偏弱。本周LME价格环比下跌2.39%，期镍价格下跌主要因短期货币方面利好已充分反映，短期做空情绪释放。本周镍矿价格环比持平，镍矿进入淡季成交清淡，预计价格将维持稳定。近期不锈钢价格维持稳定，近期因物流运输与钢厂发货量控制的原因货源偏紧，在成交弱势的环境下价格上调空间不大。本周硫酸镍价格周环比下跌1.54%，成本方面原料系数上涨，对硫酸镍价格有所支撑，预计硫酸镍价格下跌空间有限。
■ 稀土永磁：钕铁硼、稀土价格上涨。本周钕铁硼价格周环比上涨0.78%，本周市场交易清淡，以观望为主，预计短期价格仍将继续保持稳定。本周氧化镨钕、氧化铽和氧化镝周环比+3.26%、+3.63%、+2.65%，轻稀土方面，氧化镨钕厂家惜售，年末报价坚挺，本周市场有所回暖。中重稀土方面，氧化镝市场成交量较小，本周有所上涨。氧化铽由于市场货源有限，少量刚需成交，本周报价继续上行。
■ 投资建议：1）钴：继续看好铜钴镍伴生品种涨价和正极材料纵向一体化趋势，建议关注华友钴业、格林美、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、格林美、道氏技术等；2）锂：碳酸锂提价逻辑有望延续，支撑氢氧化锂价格，锂行业标的股价表现亮眼，建议关注赣锋锂业、天齐锂业，盛新锂能、雅化集团、永兴材料等；3）镍：高镍三元趋势下镍需求前景向好，建议关注盛屯矿业、华友钴业、格林美、合纵科技等；4）稀土永磁：高性能钕铁硼磁材需求直接受益于新能源车产销回暖，建议关注正海磁材、中科三环、金力永磁、大地熊、宁波韵升和安泰科技。
本周MB标准级钴收于15.45~16.05美元/磅，周环比基本维持稳定，但无锡盘钴价指数收27.05元/吨，周环比下跌1.64%；国内硫酸钴、四钴、电钴价格分别为5.70、21.25和27万元/吨，周涨幅分别为1.8%、1.9%、1.7%。国内工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂价格分别为48,500、52,500、42,750元/吨，周环比分别上涨5.4%、5.0%、4.1%。LME镍价为16,570美元/吨，本周下跌2.39%；国内镍价和国内硫酸镍价格分别128,300和32,000元/吨，较上周分别下跌0.74%和1.54%。A股能源金属标的股价表现强劲，赣锋锂业、盛屯矿业、格林美涨幅均超过15%，海外氢氧化锂标的MineralResources、银河资源、Orocobre等亦录得上涨。
本周我们跟踪的国内能源金属标的涨势强劲，赣锋锂业、盛屯矿业涨幅居前，钴标的寒锐钴业、华友钴业继续上行。海外市场能源标的Mineral Resources、银河资源有所上涨，Altura进入破产管理，股票停牌。
2. 行业聚焦：钴原料进口量降低，成本上行支撑钴盐上涨。
11月钴原料进口量环比略降，预计进口量将继续减小。2020年11月钴原料进口量为8523金属吨，相比10月环比下降9.92%。预计12月及21年1月钴原料进口量将继续减小，一是南非疫情严重，防疫已经启动三级封锁，原料供应的不确定性增大；二是十二月末正值海外圣诞及新年，港口运力较低，物流成本上升。
供需收紧及成本上行将支撑钴盐价格上行。国内钴原材料供给主要依赖进口，进口量的减少一方面将使供给端偏紧，另一方面，原材料供应的不确定性将推动下游厂商备货需求，叠加电池材料近期需求旺盛，供需收紧格局下钴盐有望进一步打开上行空间。近期因物流价格上涨，钴原料紧缺，钴中间品系数从年初的65%上涨至81%，冶炼厂商成本端压力增加，支撑钴盐价格。
3. 钴：钴盐价格上涨
SMM：钴方面，节后春节备货需求缺口仍在，订单集中签订，钴系列产品成交价格预期上涨。硫酸钴增速或为所有钴系产品中涨幅最大，主因下游动力三元前驱体及材料需求增速较多，一季度需求较今年四季度需求继续增加。
百川：国内市场临近元旦，下游大厂备货、采购订单签订，叠加钴收储催化，整体钴价逐步走强；签单量增加，12月年度结束，预期1月备货订单集中增加，主因疫情影响物流或停运提前，市场春节后物流影响亦有类似今年初情况的担心情绪，钴系列产品价格或将继续上行。 欧美市场金属钴现货成交量仍将保持较低水平，现货成交价格在圣诞假期内将保持平稳。目前国内钴原料现货持续紧张，钴冶炼厂原料及产品库存成本增加，支撑冶炼品价格上涨。
安信有色总结：本周钴盐总体价格上涨。电解钴受到市场传闻收储增加传闻驱动，厂家报价上调。钴中间品因南非疫情严重，厂家担心原料供应安全提前备货带动价格上涨。硫酸钴受海外疫情和春节窗口期影响厂商提前备货，叠加前驱体及材料厂商需求旺盛，价格有所上行。四氧化三钴受到原材料钴中间品涨价影响价格有所上调，备货需求增加。预计在春节前备货高峰下钴盐将整体维持强势。
4. 锂：锂盐继续上涨
SMM：锂方面，一季度大厂检修, 明年1季度供应量环比明显下降。需求方面，春节备货及看涨情绪引导，已出现部分下游超量采购，但1月开始采购情绪将逐渐放缓，材料厂仅以小幅补货为主，预计碳酸锂主流成交价格仅小幅上涨。随着临近春节物流受限，采购需求放缓，价格或将在1月底至3月保持稳定。
百川资讯：本周国内碳酸锂市场价格继续上涨，厂家报价逐渐上扬，市场库存逐渐消耗，近期工业级碳酸锂货源供应持续紧张，大厂订单排满，下游年前备货，需求好转的支撑下，整体商谈走高，电池级碳酸锂的供应量略有减少，厂家的产量略有下滑，大厂订单排至春假假期前，基本没有多余的外销量，小厂订单同样饱和，市场看涨情绪浓厚，预计国内碳酸锂价格继续上涨，上涨空间在 0.1-1 万元/之间。
安信有色总结：本周碳酸锂价格继续上涨，电池级碳酸锂一季度锂盐厂检修，现货市场供应较少，需求端受到春节前下游厂商补库影响价格继续上行。工业级碳酸锂下游采购困难，货源紧张，议价能力弱，价格延续上涨。碳酸锂上涨带动氢氧化锂价格提升，电池级氢氧化锂报价有所上调，年前高镍备货提振氢氧化锂需求，预计短期仍将维持强势。